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週末だけのグローバル投資 －生き残りの処方箋－
第168号 地政学リスクの考え方(1) 経済は政治・軍事のプラットフォーム上で動いている
週1回発行
ワイルドインベスターズ株式会社
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6月17日、ウクライナ東部でマレーシア航空機が撃墜され約300人が死亡。
同日、イスラエル軍がガザ地区に侵攻。
これにより地政学リスクが意識され、株価は大きく下げました。
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ところで地政学（Geopolitics:ジオポリティクス）とは、地理的な位置関係が政治・国際関係に与える影響を研究する学問のことです。
投資の世界で「地政学リスク」と言えば、国際政治や軍事的な緊張が投資の不確実性を高めることを指します。
経済や数字で語ることのできない、より大きなリスクと考えておけば良いでしょう。
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残念ながら、地政学を知っても短期的な株価予測にはほとんど役に立ちません。
同じような事件が起こっても株が上がっていれば無視されますし、株が下がり始めると大きく騒がれます。
後付けの理由や煽り文句として都合良く使われることも多いです。
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しかし弊社の投資は、最も深い部分でこの「地政学」をベースとしています。
「経済は政治・軍事のプラットフォーム上で動いている」という世界観を持っており、国政情勢の影響を強く受けると考えているのです。
「数字（またはチャート）を見ればすべてがわかる」
「ミクロの積み重ねがマクロである」
という考え方とは違ったアプローチと言えるでしょう。
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実のところ、数字を見れば投資のリターンはある程度推測できます。
しかしリスクについては、わからない部分の方が多いのです。
たとえばある国のPERが米国の半分だったとしても、「アメリカ株の半分の割安さで買える」と単純に考えることはできません。
投資家は本当に利益を手にすることができるのか？
戦争やクーデターが起こったらどうなるか？
そもそも銀行にカネを振り込んで、自分の口座にちゃんと届くのか？
そういった「数字以前の潜在的リスク」を考えるのに地政学が必要です。
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経済的利益の前提となっている政治・軍事的環境に目を向け、潜在的リスクを判断する。
これが弊社のやり方です。
同じリターンなら、潜在リスクがより低く投資家が保護される国を選びます。
みんなが「これからはX国の時代」と持ち上げても、地政学リスクが高すぎる国には決して投資しません。
日本の国益に反する投資もしません。
逆にリスクが高く見えても、その割に回収できるリターンが高ければ投資に踏み切ることもあります。
何事もケース・バイ・ケース。
これによって長期的にバランスの取れたリスクリターンを実現するのです。
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「地政学の考え方」は、すぐに身につくわけではありません。
まずは各国の地理的位置関係・地形・地質・特産品などを知らなければなりません。
それらが歴史・宗教・文化など人間の活動にどう影響を与えたかを学ばなければなりません。
家族から官僚機構まで、その国に共通するグループ形成・人間関係・意思決定メカニズムを知らなければなりません。
それらの「状況証拠」を揃えつつ、根底に流れる価値観や国民性を推測するのです。
それぞれの国民には独特の思考回路があり、その国民自身すら気づいていないこともあります。
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また技術の発展によって、ある場所の価値が上がったり下がったりします。
それに連れて民族的な特徴が強みとなったり弱みとなったりします。
技術発展と民族の興亡史を体系的に学び、最新技術によって状況がどう変化するのか推測しなければなりません。
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地政学はあらゆる分野と深い部分でつながっており、どんな知識も無駄にはなりません。
終わることのない、奥の深い学問です。
逆に言えば、知っている人と知らない人の差が大きな分野でもあります。
興味ない人は一生興味ないですし、興味ある人はこれまでの知識を利用してすぐにマスターしてしまいます。
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身についたからといって、すぐに儲けられるわけでない地政学。
それでも長期的には、バランスの取れたリスクリターンを実現します。
これまで知らなかった人も焦る必要はありません。
知っている人から聞けば良いのです。
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弊社の強みはパワーバランスとバランスシートが両方読めること。
「数字の話ばかり」「政治の話ばかり」聞いて不安を感じたら、弊社レポートを読んでつながりを確認してください。
（終）
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