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週末だけのグローバル投資 －生き残りの処方箋－
第415号 11年で80%下落したトルコリラ。自由と豊かさから遠ざかるエルドアン政権
週1回発行
ワイルドインベスターズ株式会社
関東財務局長（金商）第1173号
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トルコリラがまたもや、危うい動きをしています。
今週は対円で7%急落したかと思ったら、すぐに切り返して下落前の水準よりも上昇しました。
しかしそこからまた下げに転じ、上値の重さを示しています。
昨年8月の安値を目指す展開になってゆくのかもしれません。
[ZAI FXチャート]
https://zai.diamond.jp/list/fxchart/detail?pair=TRYJPY&time=1d#charttop
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弊社は数年前から「トルコは危険」と書いてきました。
エルドアン大統領はロシア機撃墜事件（2015年11月24日）でプーチン露大統領と会談。
それをきっかけに米国から離れてロシアに急接近しました。
当時は米国がオバマ大統領であったため、「この親分は頼りにならない」と見限った部分もあるのでしょう。
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2016年7月には謎が多いクーデター未遂事件が起こり、エルドアン大統領はそれを鎮圧。
それ以来「イスラム化」を旗印に独裁体制を強化しています。
弊社はこれを「逆トルコ革命」と呼んで警鐘を鳴らしました。
それを知っていれば、昨2018年8月のトルコリラ急落で傷を負うことも避けられたと思います。
[ZAI FXチャート]
https://zai.diamond.jp/list/fxchart/detail?pair=TRYJPY&time=1w#charttop
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2016年07月20日11:20オバマ政権の大失態。「逆トルコ革命」で世界は大混乱へ
http://blog.livedoor.jp/contrarian65-wild/archives/51212421.html
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2018年08月11日
対抗関税の損得勘定 (6)「見えていた地雷」トルコリラ爆裂！
http://blog.livedoor.jp/contrarian65-wild/archives/51254405.html
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新興国通貨は一般的に
「ジリ高と急落を繰り返しながら、長期的には下落する」
傾向があります。
その理由は、拙著
「ホントは教えたくない資産運用のカラクリ2 タブーとリスク篇」
https://amzn.to/2TLSdWk
に書いた通りです。
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高いスワップ金利で人気を集めたトルコリラも、この原則から外れていません。
2007年末の水準と比較すると、対ドルで約80%下落しています。
わずか11年ちょっとの期間に、100だったものが20にまで価値を下げてしまったのです。
[弊社チャート]
スワップ金利が高いので、値下がり分が丸損というわけではありません。
しかし元本がその勢いで縮小すれば、スワップ収入ではとても追いつかないでしょう。
新興国投資はタイミングを選ばないと、回復不能な傷を負ってしまいます。
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トルコ当局はトルコリラ売りを推奨した証券会社に対し、
「投資家を誤った方向に導き、操作する意図があり」
「結果として相場の変動性を高め、トルコの銀行の評判を傷つけた」
として調査に乗り出す構えです。
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トルコ当局、ＪＰモルガンを調査－リラ急落前のリポートを非難
Bloomberg 2019年3月25日
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-03-24/POVL0W6K50XS01
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しかしこれは逆効果だと思います。
市場の評価に対しては反論なり是正をすべきで、言論の自由を圧迫すべきではありません。
そんなことをすれば投資家は「正確な情報が得られない」と判断し、資金が逃げてゆきます。
独裁国家はそれが理解できないようで、締め付けをますます厳しくして国を傾かせるのです。
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現在、世界経済はブロック化しつつあります。
最も有力で繁栄と続けそうなのは米国ブロック。
次に欧州ブロックですが、少なくとも相対的に地盤沈下するでしょう。
中国ブロックやロシアブロックは、米国市場にアクセスできなくなるとかなり厳くなります。
米国から離れたトルコに対しても、強い逆風が吹き続けると考えます。
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米国経済は好調ですが、他の地域では景気スローダウンの兆候がちらほら出ています。
弊社はそれらを踏まえた上で、投資戦略を構築しています。
次回の会員レポートでは、そのあたりの話を掘り下げる予定です。
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