ワイルドインベスターズ投資ブログ : 2015年02月

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週末だけのグローバル投資　　－生き残りの処方箋－　

第202号　王道ではない日本の政策(4)　株価上昇に見る日米の違い

週1回発行

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ワイルドインベスターズ株式会社

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米国株が史上最高値を更新しています。

ドルベースで行ったり来たりだった日本株も上値突破の気配。

出遅れを取り返すように上昇を始めました。

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今回の株価上昇は、面白いほど日米の違いを表しています。

相対チャートを見てもわかりますが、日本はTOPIX30など超大型株が主導。

特にメガバンクの上昇は驚くほどでした。

中小型株や新興市場は相対的に下がっています。

http://blog.livedoor.jp/contrarian65-wild/archives/51180171.html

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もちろん、株価が循環する中でそういった局面はあるでしょう。

しかし日銀や年金による買いが効いているのだと思います。

「ETFを買うのだから平等」と言っても、それは上場企業だけのこと。

TOPIXやJPX400に含まれない上場企業や、非上場一般企業には関係ありません。

他の投資家もそれを知っていますから大型株を狙って買うのです。

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公的資金に株を買ってもらえるのであれば、株価は高く維持されます。

M&Aにも増資にも圧倒的に有利です。

私ならこの「補助金」を利用してM&Aをやりまくります。

鬼畜と呼ばれても良いのなら、公的資金が買い切ったところで大規模増資をして自社株を高値で売り抜けます。

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公的資金による株の買い支えは、上場大企業への補助金です。

政府を介して「庶民や中小企業」から「上場大企業」に所得移転が行われているのです。

それは決して悪いことばかりではありません。

時代によっては国策で大企業を育てなければならないこともあります。

しかし

「異次元緩和は国民や中小企業から取った利益を大企業に与えている」

「政府による過度の介入は市場メカニズムを阻害する」

という認識のもとに、整合的な政策を打つことが必要です。

利益が国民に回るようにしないと、国や大企業だけが肥え太る「悪代官と悪徳商人の国」となってしまいます。

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韓国はそれが極端に進んだ国です。

庶民の犠牲のもとに一部の大企業が栄える構造になっています。

中小企業が育たず、民間技術や積み重ねがありません。

だから通貨安で輸出を促進するしかない悪循環です。

世界的大企業を誇っても、庶民の生活は厳しいものです。

「中間層の崩壊」と「社会の北朝鮮化」

韓国はいろんな意味で日本の先を行っています。

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それに対し、米国株の上昇はハイテクの多いNASDAQや中小型が主導。

公益などは弱く、官に対して民間の活力が高いことがわかります。

もちろん大型株にはエネルギーや資源が含まれ、今は調子が悪いこともわかります。

新興国が冴えないので、グローバル企業の収益がドル高で削られることもわかります。

しかし低インフレ下で雇用や賃金が増えているということは、健全な経済成長に違いありません。

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日本にも、元気な企業はあります。

しかし今は民間にサービスするより、国からカネをもらう仕事の方が儲かったりします。

そのような状態が続くと、公的な仕事を取って来る人が出世して会社もそちらを重視します。

主な収益源が補助金となれば、人々は市場に向き合うことを止めてしまいます。

国への依存とその自己強化作用は、地方衰退の原因ともなっています。

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かたや民間の活力を最大限に引き出し、資本主義の王道を突っ走る米国。

かたや市場への介入を強め、韓国化そして北朝鮮化する日本。

同じような株価上昇に見えても、内容が全く違うことは注意しておいてください。

長期的な株価に差が出るのは当然です。

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