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週末だけのグローバル投資 －生き残りの処方箋－
第913号
会員さん用投資レポート DEEP INSIDE 2026年05月号
「イラン攻撃ほぼ終結。しかしAIクラウディングアウトでインフレ高止まりか」
週1回発行
ワイルドインベスターズ株式会社
関東財務局長（金商）第1173号
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レポートを読みたい方は弊社会員サイトからご入会ください。
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お待たせしました！
会員さん用投資レポート「DEEP INSIDE」2026年05月号リリースです！
今月のテーマは
「イラン攻撃ほぼ終結。しかしAIクラウディングアウトでインフレ高止まりか」
中首脳会談で中国はイラン革命防衛隊を見捨てたことが確定しました。
もはやイラン側に抵抗する力はなく、テロやゲリラ戦を行いながら「ホルムズ海峡を封鎖しているフリ」を続けるしかありません。
市場はじきにその実態を見破るはずで、ホルムズ海峡封鎖はなし崩し的に解ける
と考えます。
と考えます。
それに連れて原油価格はもとの水準（WTIで60ドル台）に戻るはず。
ただし「AIクラウディングアウト」が続く限り、米国のインフレ率は3%台からなかなか下がらないかもしれないというのが今のところの読みです。
米経済は「全体としてみれば」引き続き絶好調。
交易条件の改善がそのまま高い企業収益率につながる産業構造になっています。
バリュエーションを見る限り「明らかなバブル」とは呼べず、来期PERを見ると割安に見える銘柄さえあります。
それらの銘柄が主導して米株がいったいどこまで上昇するのか、見当もつきません。
しかし半導体・AIバブルから縁遠い企業は置いてきぼりを食らっています。
ここ数年SP500構成銘柄のうちその指数を上回った銘柄の比率は3割程度が続いていますが、今年はさらに厳しくなりそうな予感がします。
銘柄・セクター・地域（国）の選択を間違えると、リスクを取っても報われない市場環境が続きそうです。
ホルムズ海峡が解放されたら、オイルショックに近い状態になっていた新興国は息を吹き返すかもしれません。
しかし米国が世界から強烈にリソースを吸い上げてしまうため、1997-98年型の新興国連鎖破綻はいつでもあり得ると考えてください。
弊社が言う「三大潮流シナリオ」に沿って考えるなら
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「(1)ドットコムバブル型の米株上昇パターン」は復活しつつあります。
「(2)新興国クラッシュ」は国ごとアフォーダビリティ危機に陥って米国に救済してもらえず、1997－98年型のアジア・ロシア危機の再燃がありえます。
「(3)再ブロック化」は関税戦争1年休戦にもかかわらず加速中。米欧の中国排除政策と中国の「鎖国・囲い込み政策」の両輪で、お互いの企業を追い出しながら「戦時経済色」をさらに強めてゆくと考えます。
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今月のレポートは102ページ、単語数は約37,000語です。
そのうち分析・解説部分は67ページ、約25,000語となりました。
そこから後はすでに会員さん宛に送ったメールを
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【再掲】投資戦略アップデート[週末]メール
【再掲】投資戦略アップデート[特別]メール
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の順で整理してあります。
これらメールの内容を覚えている方は飛ばして構いません。
新しく会員になった方や忘れてしまった方は、ざっと読んでキャッチアップしてください。
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そのほうが読むリズムを崩さずに済むかもしれません。
あまりスマートな解決法ではありませんが、ご容赦ください。
[今月のおしながき]
投資レポート「DEEP INSIDE」2026年05月号
・「イラン攻撃ほぼ終結。しかしAIクラウディングアウトでインフレ高止まりか」
概要 4
1. 先月の市況：信用収縮気配からの「屈伸ジャンプ」で史上最高値更新 6
2. 先月（2026年04月）のパフォーマンス 8
【累積パフォーマンスとベンチマーク比較】 10
3. 04月CPI伸び加速。実質賃金減少も気になる 12
4. 米交易条件さらに改善！米国は輸入物価より国内物価が上昇 16
5. 日米の備蓄心配ないが地域や企業によって「オイルショック」も 19
6. 利上げ予想強まる！しかしFOMCは利上げ容認派増にもかかわらずなぜか声明文で緩和バイアス示唆 23
7. 先進国長期金利急上昇も米ブレークイーブンインフレ率(BEI)むしろ低下 26
8. 米国との実質金利差さらに拡大！その通りにドル高進む 28
9. 米ドル強いが鉱物資源国もまた相対的に強い 32
10. ISM指数、入荷遅延上昇も製造と非製造の両輪で支える形 35
11. 半導体産業を持っていない国は相対的に厳しい株価 36
12. 半導体主導の二極化さらに加速 39
13. エコノミック・サプライズ指数、業績好調で経済指標も思ったより悪くない 43
14. 米EPS予想、エネルギーと素材も改善でさらに加速 44
15. 家計債務延滞率は低所得者層で低下 48
16. 個人投資家ブルベア指数、強気優位弱いことが上昇余地示す 51
17. 半導体中心の上昇でもマグニフィセント7時価総額占有率は過去最高に接近 54
18. 家計債務調査。クレジットカードと自動車ローン延滞残高、サブプライムショック時並みに積み上がり 58
19. 交易条件改善が米企業収益増につながる理由 61
20. まとめ：イラン攻撃ほぼ終結。しかしAIクラウディングアウトでインフレ高止まりか 63
21. 【再掲】投資戦略アップデート[週末]メール 68
（20260426） 信用収縮は業績や米株上昇で吹き飛ばされた。イールドスプレッド上昇でバブル懸念後退。エネルギー高騰でも利上げは予想されてない。 68
（20260502）ビッグテック業績、AI好調で株一段高。FOMC金利据え置きだが政治色強める。AI向け企業設備支出が米経済を牽引。 76
（20260510）4月の二極化、5月になっても収まらず。雇用増、賃金抑制で株価には理想的。まだバブルとも呼べず追随するしかない 84
（20260516）日本、ホルムズ封鎖でもあまり困ってない。インフレ加速には「再ブロック化」「AI革命」も。米国が倒れる頃、他国は死んでいる。 94
22. 【再掲】投資戦略アップデート[特別]メールは省略します 102
１ヶ月遅れのパフォーマンスもそれぞれ会員サイトにてリリース1か月後に閲覧可能となります。(2026/03)
・個別銘柄レビュー → ポートフォリオ会員さんに1ヶ月遅れで公開
・ポートフォリオレビュー → レポート会員さんに1ヶ月遅れで公開
それでは行きましょう！
会員レポート DEEP INSIDE 2026年05月号
「イラン攻撃ほぼ終結。しかしAIクラウディングアウトでインフレ高止まりか」
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